曾經(jīng)在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，返程投資還屬于相對“小眾”的概念;
隨著境內(nèi)資本市場逐步接受紅籌企業(yè)“回A”，關(guān)于“紅籌”“VIE”“返程投資”的研討熱度更上層樓;
而讀懂返程投資，正是了解整個境外架構(gòu)實務(wù)的基石。
“返程投資”就是境內(nèi)居民通過特殊目的公司對境內(nèi)開展的直接投資活動，通常表現(xiàn)為購買、置換境內(nèi)企業(yè)中方股權(quán)、在境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)購買或協(xié)議控制境內(nèi)資產(chǎn)、協(xié)議購買境內(nèi)資產(chǎn)，及以該項資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)、向境內(nèi)企業(yè)增資。
在返程投資架構(gòu)中，以上圖為例，A先生為中國內(nèi)地自然人，在BVI注冊了一家離岸公司，匯發(fā)【2014】37號文中將其稱之為“特殊目的公司”(SPV),A先生以BVI公司作為股東，回到中國投資注冊一家外商獨資企業(yè)(WOFF)。
早期的返程投資主要表現(xiàn)為貨幣資金的跨境實際流動，或者以跨境并購為主要手段，為境內(nèi)資本權(quán)益的跨境轉(zhuǎn)移。它有著復(fù)雜的國內(nèi)制度背景，其動機是多元的，它被廣泛利用的動機主要是：
- 通可是實現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)以紅籌方式實現(xiàn)境外間接上市;
- 境外架構(gòu)搭建之后，企業(yè)可以通過返程投資將其公司包裝成外資企業(yè)，享受更多優(yōu)惠政策。
根據(jù)我國現(xiàn)行外匯管理規(guī)定，境內(nèi)居民以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特殊目的公司(SPV)出資前，應(yīng)向外匯局申請辦理境外投資外匯登記手續(xù)。在返程投資的現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)中，除了最常見的“37號文”，還包括“13號文”與“19號文”。
今天就來聊聊“13號文”是如何簡化了相關(guān)外匯手續(xù)，提高辦事效率，減少企業(yè)成本。
2015年2月13日，國家外匯管理局在發(fā)布的《關(guān)于進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知》[匯發(fā)2015]13號，(簡稱“13號文”)，及其附件《直接投資外匯業(yè)務(wù)操作指引》(簡稱《指引》)。
“13號文”旨在簡化直接投資的外匯管理，于2015年6月1日起實施。其內(nèi)容進一步簡化了返程投資外匯登記(備案)手續(xù)，使得外匯管理制度更加寬松、更加順暢。因此“13號文”對企業(yè)的合規(guī)具有重要的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。
“13號文”與《指引》，用于直接投資項下的外匯管理業(yè)務(wù)。直接投資包括：
- 以外商投資為主要形式的境內(nèi)直接投資;
- 以中國企業(yè)對外投資為主要形式的境外直接投資。
亮點一：取消部分行政審批
“13號文”取消原本由外匯局進行的境內(nèi)直接投資項下的「外匯登記核準」和「境外直接投資項下外匯登記核準」兩項行政審批事項，改為由銀行按照《指引》的規(guī)定，進行審核及登記。
只有在完成銀行的外匯登記后，方可辦理后續(xù)直接投資相關(guān)賬戶的開立、包括含利潤、紅利匯出或匯回等資金匯兌等業(yè)務(wù)。所以，銀行辦理的外匯登記實質(zhì)上仍具有原來外匯局登記后的作用與效果。
這里要注意的是，不是所有的銀行都可以辦理外匯登記。其中，銀行需要滿足以下兩個條件才可以辦理外匯登記業(yè)務(wù)：
(1)已經(jīng)取得外匯局金融機構(gòu)標(biāo)識碼;
(2)在所在地外匯局開通資本項目信息系統(tǒng)。
具體相關(guān)主體應(yīng)選擇哪里的銀行進行外匯登記，進一步的細節(jié)探討可與我們聯(lián)系。
亮點二：簡化部分外匯登記程序
“13號文”簡化了境內(nèi)直接投資項下，外國投資者出資確認的登記管理，適用范圍限于境內(nèi)直接投資項下的外國投資者。
“13號文”取消非貨幣出資和收購中方股權(quán)的出資確認登記，將「貨幣出資確認登記」程序簡化為「貨幣出資入賬登記」。
“13號文“還取消了境外再投資外匯備案。
關(guān)于“境外再投資”是指境內(nèi)投資主體設(shè)立或控制新的境外企業(yè)(假設(shè)為A)，在境外再投資設(shè)立或控制的新的境外企業(yè)(假設(shè)為B)，簡而言之，就是只要前半部分A做了外匯登記，那么通過A在投資或控制B，則不需要再做登記。
關(guān)于返程投資外匯補登記，13號文還是要求由外匯局受理。
建議企業(yè)在搭建相關(guān)架構(gòu)的時候，務(wù)必按照國內(nèi)現(xiàn)行法律規(guī)定進行返程投資外匯登記!因為無論你是否補登記，最后都會被外匯管理局認為違反外匯管理規(guī)定，就要被給予處罰。是否交了罰款就給予補登記也取決于外匯管理局的認定。
亮點三：建立存量權(quán)益登記制度
“13號文”取消了直接投資外匯年檢，改為存量權(quán)益登記。
境內(nèi)外商投資企業(yè)、境外投資企業(yè)的境內(nèi)投資主體等，都需要在每年規(guī)定的時間點(9月30日前)，通過指定系統(tǒng)報送上年末境內(nèi)/境外「直接投資存量權(quán)益數(shù)據(jù)」。
企業(yè)可以自行或通過委托會計師事務(wù)所、銀行報送相關(guān)數(shù)據(jù)。如果企業(yè)未要求報送的，將會無法辦理相關(guān)外匯業(yè)務(wù)。
因為，銀行在辦理業(yè)務(wù)前，會審核業(yè)務(wù)申請人是否按規(guī)定進行了報送。沒有的話，外匯局會在系統(tǒng)中顯示對其進行“業(yè)務(wù)管控”，那么銀行則無法為企業(yè)辦理資本項目下的外匯業(yè)務(wù)。
提醒：外匯管理局會按季度進行抽查，一旦發(fā)現(xiàn)涉嫌違反外匯管理規(guī)定除了不能正常辦理外匯業(yè)務(wù)，還會受到行政罰單!因此存量權(quán)益的登記該項合規(guī)業(yè)務(wù)必重視起來。
隨著匯發(fā)13號文的實施，上述涉及到外匯管理的各項都將從原須向外管局申請辦理的改為直接向銀行辦理，總體上將有利于提高辦事效率，減少企業(yè)成本。
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